（原标题：东吴期货投资策略早参20221116）世博体育
2022.11.16
宏不雅金融养殖品:短期引诱行情有望延续
股指期货。周二指数震憾上行，沪指站上3100点，创业板指涨超2%。个股超4200家上升，北向资金络续大幅净买入81.54亿元。近期海表里扰开赴分均出现改善，好意思国10月CPI超预期回落，好意思联储紧缩放缓窗口渐进，国内疫情防控策略优化，地产支捏策略出台。海表里利好落地，带动阛阓预期改善、风险偏好回升，短期引诱行情瞻望络续张开，操作上提出逢回调作念多。
玄色系板块:限产扰动
螺卷。限产扰动，盘面延续反弹，唐山和江苏皆有限产的音书。不外本年总的来说供应收场力度一般。10月地产数据依然欠安，新开工面积同比下降35%，当下形状下很难给出全产业链利润，对应在3800近邻，瞻望接下来会有一定不合，震憾为主。
铁矿。10月生铁日均产量228.48万吨，环比下降7.3%，近期天然有限产音书扰动，但铁水基本见底，铁矿需求将迟缓好转，价钱仍是反弹到前期高点近邻，操作上提出暂时不雅望，恭候回调再作念多。
双焦。天然焦煤现货价钱有所下降，但焦炭第三轮提降落地，焦企现在仍处于蚀本之中，开工积极性不高。同期，铁水产量处在回落态势，焦炭需求也将有镌汰，基本面无昭着上行驱动，因宏不雅预期好转带来的反弹。关联词此轮反弹已接近前期高点，络续进取空间未几，瞻望短期保管高位震憾。
能源化工：再度转弱
原油。隔夜原油小幅走高，因欧洲地缘政事热度升温，此外好意思国10月PPI低于预期，进一步评释通胀运转缓解，可能会放缓好意思联储加息次序。由于位于乌克兰境内的基础关节变电站被火箭击中，向匈牙利、捷克和斯洛伐克的原油管谈暂停责任，此外未知开始的导弹落入波兰境内或增多改日地缘不祥情趣。IEA月报瞻望来岁寰球原油需求增多74万桶/日，俄罗斯因欧盟禁令或损失近200万桶/日的产量。咱们觉得油价总体仍保管宽幅震憾运行，瞻望区间总体处在80-105好意思元之间。
沥青。11月第二周沥青产业数据表示开工率小幅回落，出货量减少，厂库社库增减不一。季节性需求疲软重叠偏高的产量使得基本面保管偏弱。现货价钱通常处于震憾偏弱态势，昨日从华北到华南，大多数区域均下调沥青现货价钱，不外隔夜原油反弹，瞻望沥青短期震憾偏多。
LPG。货保管南强北弱但价差小幅度收窄，深加工需求阶段性触顶，前期无数到港货源增供推进表里价差得以弥合。尽管近期局部降温天气及国产气供应量偏低使得国内基本面大体坚挺，但价钱向入口老本回落的压力增大，国外延续增产趋势及仓单辘集刊出压力下远月合约顶部压力较大。操作提出体恤正套策略。
PTA。周二TA01震憾下落报收5370元/吨，较前一交昔日捏平，收盘下滑0.78%，夜盘保捏横盘报收5364元/吨。本周于今驱能源镌汰，没能延续上周五的强势反弹。金融阛阓热度有所降温，投资者心境仍在摆布扭捏，原油价钱大幅走低。现在盛虹200万吨PX安装仍是有小部分PX产出，威联石化100万吨将于11月下旬产出PX。短期来看，由于物流身分导致现货通顺较紧，对TA基差变成一定支捏。TA加工费引诱景色讲求，现在仍是反弹至551元/吨摆布，现货有一定利润。策略提出：短期震憾保捏不雅望，中永远逢高空01合约。
MEG。周二乙二醇走势盘整，EG01报收3993元/吨，较前一交昔日上升18元/吨，夜盘报收3978元/吨。镇海真金不怕火葬2号乙烯及80万吨/年乙二醇安装打算取消泊车，初步打算12月10日运转，具体捏续时长待定。另外1号65万吨的乙二醇年度磨砺打算保管在2023年2月底进行。笔据上玉成港预告，本玉成港量减少，现在华东口岸库存小幅去化，报82.37万吨，环比下落2.63万吨，国内供应减量，宏不雅心境带动下流采购心态慎重。策略提出：短期震憾保捏不雅望，中永远逢高空01合约。
甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约上升1.25%，报收2594元/吨。夜盘上升0.58%，报收2593元/吨。音书面上，据闻宁波富德60万吨/年MTO安装下周有磨砺打算，浙江兴兴69万吨/年MTO安装年内恐难重启。伊朗Bushehr 165万吨/年甲醇安装近两日重启，具体情况有待络续追踪。近日山东和山西等地区甲醇安装打算重启，重叠宁夏鲲鹏60万吨/年甲醇安装或将于月底投产，宝丰三期150万吨/年甲醇安装将于12月投产，甲醇举座供应仍显饱胀，体恤后期西南地区的限气情况。受疫情以及环保安检策略影响，传统下流开工率难见大幅普及，传统需求支捏仍显不足。近日山东鲁西30万吨/年MTO安装泊车磨砺，现在MTO安装蚀本仍未得大幅引诱，多保管前期泊车或降负状态，且下周或有新增泊车安装，主力需求仍较清淡。内蒙至山东运脚小幅反弹后高位运行，物流运输依旧不畅，内地补充口岸货源数目有限。入口量回升需要本事演绎，口岸可通顺货源依旧偏紧，即便短期内到港量增多也难改口岸库存偏低的履行。煤炭价钱保管高位，库存和老本端对甲醇价钱仍有支捏作用。甲醇现在仍保管供应偏宽松但需求偏弱的基本面形状，近期受宏不雅面影响，甲醇单边波动较大。新增投产压力增大重叠烯烃破钞预期走弱，供需驱动渐渐向下，期价瞻望将偏劣势震憾运行。近端需求有走弱预期且煤炭价钱捏续阴跌，01-05偏反套运行。受煤炭价钱回落、部分MTO企业外卖甲醇原料以及口岸累库，甲醇价钱走弱，而PP因减产价钱走强的影响，01PP-3MA短期内走扩，中永远仍可逢高作念缩。
有色金属：多空交汇，基本金属震憾
铜。需求忧虑上升，铜价要点回落。周二伦铜收跌0.35%；沪铜主力12合约日盘收涨0.27%，夜盘收跌1.01%。受需求远景改善及好意思国将放缓加息次序的但愿提振，铜价上周大涨。不外跟着LME屏蔽俄罗斯金属风险拆除，表里库存大增本周铜价回落。好意思国10月PPI通胀超预期降温，外盘铜价获取支捏。好意思国10月PPI同比增长8%，前值8.5%。阛阓期待好意思央行鸽派转向。昨日公布的10月事济数据仍显疲弱，前10月房地产引诱投资同比降8.8%，社会破钞品零卖同比下滑0.5%。基建投资增多仍是拉动经济回升的能源。国内疫情多地泄气亦令需求不祥情趣上升。提出不雅望。
铝。多空交汇，铝价震憾。周二伦铝收跌0.10%；沪铝主力12合约日盘收涨0.77%，夜盘收跌0.13%。寰球经济地方严峻，国内房地产阛阓依旧疲弱令铝价承压。1-10月份，世界房地产引诱投资同比下降8.8%,当月下降16.0%；房屋施工面积同比下降5.7%；房屋新开工面积下降37.8%，当月下降35.1%。继上周四好意思国10月CPI较前值大幅回过时，昨日公布的10月PPI亦超预期回落，好意思联储加息次序或放缓，阛阓压力有所减轻。周一SMM国内电解铝社会库存55.3万吨，较上周四库存量下降2.3万吨，较前年同期库存下降46.9万吨。瞻望11月国内社会库存保管低位。提出短线波段操作。
锌。11月15日沪锌主力涨2.24%，报24460元/吨，夜盘跌0.14%，报24260元/吨，LME锌跌0.14%，报3115.5好意思元/吨。四川地区因环保问题减产，11月产量或不足预期，短期低库存高深，重叠宏不雅利好开释，甚而锌价偏强震憾，但在前期廉价充分补库后，高价下成交疲弱，升水下行，基本面支捏有限，大幅上升更多受资金面推进，提出不雅望。
铅。11月15日沪铅主力涨1.66%，报15880元/吨，夜盘涨0.41%，报15880元/吨，LME铅涨0.46%，报2196.0好意思元/吨。短期受资金面影响较大，推进铅价反复冲高，与基本面出现较大背离，现在铅阛阓供需并无昭着矛盾，腾贵的铅价使得下流成交欠安，真金不怕火厂报价贴水扩大，策略上提出逢高试空。
农家具:NOPA数据利好，隔夜好意思豆上升
油脂。昨日油脂阛阓举座偏震憾，一方面因东谈主民币回升导致油料入口老本下降，另一方面因为国内一系列对疫情防控措施的优化有助于提振阛阓关于需求还原的信心。昨日NOPA公布10月好意思豆压榨量数据，较9月份增多17%，利好好意思豆走强，瞻望对本日油脂阛阓有一定支捏，后市油脂举座偏向于震憾走势。操作上，可遴荐高抛低吸的策略。
豆粕/菜粕。豆粕现货价钱运转松动。近期入口大豆无数到港，现货价钱承压，后续几周预测入口大豆到港周均270万吨以上，因此豆粕后续供应将渐渐转为宽松。提出趁势作念空
鸡蛋。从现货层面看，四季度世界新开产蛋鸡产能偏少，春节前又将迎来淘汰鸡出栏岑岭，在产蛋鸡存栏举座趋于下降， 11月中旬后元旦、春节双节前备货季开启，现货价钱或者率将络续保管强势，但来岁1月运转国内新开产蛋鸡数目将边缘递加以及春 节后是需求淡季，现货价钱要点将迟缓下移；从期货层面看，高基差以及高老本均对盘面价钱变成支捏，天然1月合约反应的是春节 后的蛋价，但咱们觉得现货在1月份最终跌幅或者率将不足盘面跌幅，01合约短期仍在反应1月蛋价下落的预期，但估值上向下已基 本莫得空间，最终期现纪念的面目或者率将是期货向现货纪念，至于远月05合约，仍需要看接下来两三个月的补栏情况以及老本变 化情况。
生猪。策略面保供稳价的信号频出,集团场加速出栏节拍,超量完成月度出栏宗旨,猪价炫夸位回落,受此影响散户出栏积极性有所增强, 不外跟着腌腊季到来,需求端或将对猪价变成一定的提振，瞻望猪价短期络续深跌概率不大。永远来看，跟着出栏体重攀升，冬至前后或将 迎来散养户大猪出栏岑岭，猪肉供给将较前期边缘递加，另外因疫情以及现时的高猪价或将扼制本年度旺季需求，咱们觉得猪价不具备络续 大涨基础，后期需密切体恤宰杀量的变化情况，操作上中线还所以反弹抛空的念念路对待。
苹果。昨日苹果期价络续呈现窄幅震憾走势，但上方面仍有较大压力。一方面近期国内一系列对疫情防控措施的优化有助于提振阛阓关于需求还原的信心世博体育，但另一方面内容需求仍疲再加上后续库存量或有络续普及的可能。因此，瞻望近期苹果期价将偏震憾走势。操作上，暂时以不雅望为主。